Inflaci se ve svých článcích věnuji dlouhodobě, ačkoli jsem její dramatické zvýšení předpokládal již na začátku tohoto roku, tak si při současné úrovni meziročního růstu 5,8 % kladu otázku, kdo je viníkem, kdo na situaci nejvíce prodělá a především, zda a jaké existuje řešení tohoto problému.
Co to je NEflace?
Situace s největším meziročním nárůstem od roku 2008, kdy panovala ekonomická krize v podobě velké recese, si zaslouží nový ekonomický pojem „neflace“. Je to inflace, která má charakteristiku „nežádoucí, nefér, nezdravá a nereálná“, ale pozor nikoli neočekávaná. Abychom mohli neflaci pochopit, musíme se zaměřit na její kořeny. Ekonomická nerovnováha inflačního typu jako taková není žádný ojedinělý jev, ale v tomto případě se už jedná vyloženě o vážnou poruchu celého systému, pomalu ale jistě ústící v hrozbu zvyšování cenové hladiny, kterou se nepodaří jen tak zastavit. Viníky neflace jsou hlavně naši politici a centrální bankéři, první prohlubují deficit státního rozpočtu a tlačí na neustále hnojení ekonomiky tištěním nových peněz, druzí nedrží tištění peněz dostatečně na uzdě pomocí monetární a fiskální politiky. Výsledkem nemůže být nic jiného než inflační spirála, navíc odhaduji, že se roztočí ještě rychleji, na konci roku přijdou požadavky na růst mezd, to prodraží ceny zboží, opět vyvolá další tlaky na mzdy a stále dokola. Navíc ceny energií kvůli Green Dealu letí raketově vzhůru, což ještě pomůže neflaci urvat se ze řetězu.
Kdo na to doplatí nejvíc?
Neflace není fér, ohrožuje hlavně příjemce fixních důchodů, bohužel v realitě jsou to ti nejzranitelnější, patří k nim většina seniorů nebo invalidních důchodců. Valorizace jejich důchodů nebude stíhat zběsilé neflační tempo, takže se budou reálně propadat do chudoby a zvýší se sociální napětí ve společnosti. Postiženi budou také majitelé úspor, kdo se celý život choval šetrně, aby si mohl na stáří něco dopřát, tak tomu úspory v bance požere neflace. Nezdravá inflace se ale dotkne nás všech, rostoucí ceny potravin, služeb a energií jste jistě již zaznamenali, navíc jak jsem v psal v jednom ze svých minulých článků, ve skutečnosti je inflace vyšší, protože její výpočet pomocí spotřebního koše velmi špatně odráží realitu.
Jaké budou další následky nezdravé inflace?
S neflací se pořádně zapotí i všichni, kteří využívají hypotéky a půjčky. Vzhledem k tomu, že Česká národní banka šlápla na brzdu a nedávno zvýšila základní úrokovou sazbu na 2,75 %, je jen otázkou času kdy se toto zvýšení přelije i do hypotečního trhu. Razantní krok ČNB jsem očekával, ale dle mého názoru přichází poněkud pozdě a sám o sobě zřejmě nebude schopen přehřátou ekonomiku, kde nerovnováhu vytváří hlavně agregátní poptávka, ochladit. Ale zpět k hypotékám, pokud vám končí fixace, tak máte jedinou jistotu, připlatíte si. Spolu s vyššími zálohami za plyn a elektřinu je to další kudla do zad střední třídě. Jediná výhoda možná nastane v podobě ochlazení značně přehřátého trhu s nemovitostmi, jenže to asi nebude nijak rychlé, v tuto chvíli zásluhou neflace lidé hledají každou jinou možnost, jak se ochránit před nefér inflací a svoje úspory investovat jinam než do uložení v bance, protože to se prostě nevyplatí.
Co bude dál?
Vzhledem k dramatickému nárůstu cen průmyslových výrobců meziročně o 11,6 %, což je za skoro třicet let nejvyšší číslo, tak neočekávám, že by se neflaci za pomocí zvýšených sazeb ČNB povedlo vrátit do klece. Naopak, nezdravá inflace se ještě více rozjede a na počátku příštího roku bude atakovat dvoucifernou hranici. Nejlepší řešení by bylo navrátit se k ekonomické racionalitě a vyrovnaným státním rozpočtům, které nedovolí bezuzdné tištění peněz. Ale zatím to vypadá, že ekonomická nerovnováha vítězí a ani od nové vlády se úsporné politiky jen tak nedočkáme, takže neflace bude řádit vesele dál.
A že je neflace (anglicky unflation) jen marketing starých známých ekonomických pojmů? Dozajista. Nicméně je nová dobá, plná mladých, moderních názorů. Neflace do ní tedy jako termín jistě patří.
